【中金电子通信】MWC纪要:5G迈出第一步,2020年大规模商用时间表明确

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5G无疑是本次世界移动通信大会（MWC）的最大热点。根据中美日韩各国运营商以及芯片商的发布，我们明确了5G会在2020年进入大规模商用的时间表（印证了《5G会提前到来吗？》对时间点的判断）。虽然规模不大，但是诺基亚爱立信等设备商开始获得5G设备订单，这对整个产业链来讲是迈出了重要的一步。随着中国运营商进入5G试商用，我们预计中国电信业资本开支会在2019年进入上行周期，主要设备商会从中受益。

 

评论

• 频谱划分基本确定。根据MIIT、FCC、RSPG，5G的主要频谱包括3.6GHz及4.9GHz附近的中低频段，以及28GHz等微波频段。美国FCC积极推进将毫米波频点用于5G来代替光纤到户（FTTH）提供固定接入服务，中日韩运营商倾向于在中低频段提供超高速移动数据服务。

图表1: 全球主要国家地区5G计划

资料来源：公司数据、中金公司研究部

• 全球商用从2020年开始，规模还有待明确。Verizon等美国运营商会在18年推出基于5G的固定无线接入服务，解决其固网宽带业务的短板。其他中美日韩运营商基本上是按照18年开始试验，20年开始商用的节奏规划5G。欧洲的节奏略微落后其他区域。但我们也注意到，NTT Docomo初期采用非独立组网方式，以压缩资本开支，反映目前无人驾驶，物联网等5G新应用还不成熟的现状。

图表2: 全球主要国家和地区5G频谱情况

资料来源：MIIT、FCC、RSPG、中金公司研究部

• 设备商开始收到商业订单。诺基亚宣布已经获得NTT Docomo、KT、 Orange的5G商业合同，爱立信宣布正在与38家全球运营商进行5G测试，其中包含几个商业合同。华为展示了20多款5G产品，包括基站、终端、云化核心网等。中兴现场展示了全球领先的5G商用产业合作和关键技术验证，包括最接近商用形态的5G外场实验网络。

• 5G芯片19年上半年开始出货。华为发布了5G商用芯片巴龙Balong 5G01，并计划在2019年四季度推出首款5G智能手机。高通计划在2019年上半年推出骁龙X50芯片，并预计全球18家运营商和20家终端厂商将采用或支持该方案。

 

风险

5G进展低于预期；运营商盈利下滑，减少资本支出。

 

图表3: 5G标准时间表

资料来源：TSR，中金公司研究部

 

图表4: 华为5G商用芯片发布

资料来源：华为、中金公司研究部